中国的基建投资正在加速度，房地产和制造业投资增速下降

尽管中国政府正竭力挽救经济增速放缓，但上周公布的最新投资数据却提供了更为确凿的证据，指明了中国决策层在房地产、基建等领域努力的方向。

法国兴业银行提供了下面两张图，第一张说明中国制造业、基建、房地产领域的投资趋势。可以很明显看出，进入2014年以来，中国房地产和制造业领域的投资增速总体在放缓，而基建领域投资总体在增长。其中，五月基建投资同比增速由四月的22.5%提升到28%，为九个月以来的最快速度。

在房地产行业不景气之际，中国经济正持续放缓。房地产行业被认为是中国经济最为关键的驱动力之一，对其他40个行业产生直接影响。

中金公司报告此前称，随着定向刺激政策频率加快，在外需复苏拉动出口、政府加快支出进度以及基建增速加快的情况下，能够一定程度上弥补房地产市场销售和投资的低迷。

为确保完成今年的经济增长目标，中国政府正推出一些微刺激拉动经济增长。然而，主要的拉动力基本还是放在投资方面。实际上，中国政府在加快“花钱”。华尔街见闻网站发现，5月全国财政支出同比增长24.6%，为近两年最快速度，而前4个月平均增速仅为10%。同时，地方财政支出增速更是超前五个月的两倍，显示中国欲通过强化积极的财政政策以实现稳增长目标。

必须指出的是，中国制造业投资仅为11.9%，为十年来最慢速度。更令人忧虑的是房地产数据。5月房地产投资同比增长10.4%，增速跌至22个月最低；房地产销售下跌近11%，房屋开工下降了8%左右。法国兴业银行中国经济师姚炜评论称：“房地长行业下行态势持续，且并无逆转迹象。”

标普本月初曾预计，随着开发商为完成销售业绩而降价促销，中国房价今年还将下跌5%。